Warner Bros. Discovery Stock: que comencin les rebaixes

Quina Pel·Lícula Per Veure?
 
  HOLLYWOOD, CALIFORNIA - 07 DE JUNY: David Zaslav, copresident de NRDC assisteix als honors de NRDC a Julia Louis-Dreyfus a"Night Of Comedy" benefit at NeueHouse Los Angeles on June 07, 2022 in Hollywood, California. (Photo by Rodin Eckenroth/FilmMagic)

David Zaslav, conseller delegat de Warner Bros. Discovery



Eckenroth/FilmMagic

Descobriment de Warner Bros pot ser que les accions no siguin la millor llar per al fons universitari del vostre fill. Després que l'empresa va informar dijous que va perdre 3.400 milions de dòlars en el seu primer trimestre, els analistes de Wells Fargo van comparar les accions de WBD amb Netflix. Aquesta comparació funciona de més d'una manera, i cap és bona.

Els investigadors del banc van rebaixar ràpidament la seva qualificació de les accions de WBD de 'comprar' a 'retenir' divendres, la mateixa qualificació que van donar a Netflix, que s'està recuperant. dos trimestres consecutius de pèrdues d'abonats. Wells Fargo també va rebaixar el seu objectiu de preu de les accions WBD de 42 dòlars a 19 dòlars. Les accions van tancar divendres per menys de 15 dòlars, un 17% menys que el tancament del dia anterior.

Els competidors de Warner Bros. Discovery Disney, Comcast, Netflix i Paramount 'estan passant un moment difícil per fer créixer els seus negocis de transmissió/DTC (directe al consumidor) i obtenir beneficis, i això sense el bagatge afegit d'un gran projecte d'integració de fusió ', van escriure els investigadors.

Van continuar a la moda de Dear John, o en aquest cas, Dear David: 'Preferim històries més senzilles, com ara [Disney] i [Paramount]. Rebaixar WBD a Equal Weight ['hold'] posa el nostre pensament més en línia amb la nostra tesi [Netflix]: un altre conjunt fort d'actius, però amb un llarg camí per recórrer mentre navega per un camí nou'.

Els analistes de mitjans de MoffettNathanson van mantenir divendres la seva qualificació anterior de 'manteniment' i l'objectiu de preu de les accions de 18 dòlars per a WBD, destacant les pressions dels 50.000 milions de dòlars de deute de la companyia, un entorn econòmic dur, el tall de cables i les preguntes sense resposta sobre la seva direcció estratègica. En altres paraules, no calia fer canvis perquè ja hi eren.

Diversos altres analistes també van mantenir les seves qualificacions anteriors de WBD; els objectius de preu oscil·laven entre els 16 i els 25 dòlars. Cowen (Preu objectiu: 24 dòlars) i Goldman Sachs (també 24 dòlars) van mantenir les seves qualificacions de 'compra'; A Goldman li agrada el pla d'integració de streaming va anunciar ahir, mentre que Cowen creu que les accions han arribat al seu punt més baix.

  WONDER WOMAN, Gal Gadot, 2017. ph: Clay Enos. ©Warner Bros./cortesia col·lecció Everett

'Dona maravellosa'

©Warner Bros/cortesia Col·lecció Everett / Col·lecció Everett

Hollywood i Wall Street van esperar durant mesos per veure com exactament el CEO David Zaslav integraria WarnerMedia i Discovery en una sola empresa. Dijous va marcar la primera trucada de guanys d'aquest matrimoni, i Steven Cahall a Wells Fargo, que va fer una pregunta durant l'esdeveniment, va concloure que els 'dolors de creixement' eren evidents.

Hi ha algunes coses que Cahall i Michael Nathanson (el 'Nathanson' de MoffettNathanson) voldrien que Warner Bros. Discovery abordés abans de recomanar als inversors que compren les accions de l'empresa. Com, uneix-te a nosaltres al segle XXI i canvia el seu enfocament de les xarxes lineals a la transmissió en temps real.

WBD va ajustar (a la baixa) la seva orientació anterior per a l'EBITDA 2023 (guanys abans d'interessos, impostos, depreciació i amortització) al voltant de 2.000 milions de dòlars. Segons MoffettNathanson, aquesta escassetat 'destaca la profunda dependència de WBD dels beneficis de les xarxes de cable lineals que estan sota una pressió creixent en un ecosistema de televisió de pagament en declivi'. Les xarxes representen més del 50 per cent del valor de Warner Bros. Discovery, va escriure Wells Fargo, el que significa que l'empresa és més sensible a l'ecosistema lineal que els seus companys.

Per descomptat, la inversió dels conglomerats de mitjans en streaming consisteix a assegurar-se que no s'enfonsin quan finalment ho faci la televisió tradicional. Wells Fargo demana l'estratègia d'estiu 2023 a integreu HBO Max i Discovery+ en un únic servei de reproducció en temps real 'assolible i ambiciós', amb un objectiu de rendibilitat per al 2025 i 130 milions de subscriptors.

A Wall Street també li agrada la idea que WBD llanci un servei de streaming de televisió (FAST) gratuït i compatible amb anuncis, que Zaslav va presentar a la trucada de dijous. Ofereix ingressos publicitaris, capta subscriptors contraris a gastar diners en entreteniment (el servei de subscripció combinat de WBD no serà barat) i podria oferir a l'empresa una manera de monetitzar la seva gran biblioteca i aïllar-se de les pressions del cable. tall. Bàsicament és cable, que de nou, és la força de Discovery.

'Actualment tenim llicència de la nostra biblioteca per a altres persones, però avaluarem la millor manera de jugar a aquest negoci en creixement a mesura que el model evolucioni de la transmissió lineal a l'aire lliure a la reproducció gratuïta', va dir el CEO de streaming global, JB Perrette, a la trucada de dijous. .

Tot i que algunes perspectives dels analistes sobre WBD poden semblar brutals, hi ha oportunitats de recuperació. L'empresa probablement serà 'el tercer jugador mundial en destresa de contingut i DTC', darrere de Netflix i Disney, va escriure Wells Fargo. I encara que aquests investigadors prefereixen actualment les accions de Paramount Global, creuen que WBD té millors actius en general. Ara depèn de Zaslav esbrinar com utilitzar-los.



Articles Més Populars